2016. november 9.
A volatilitás második idei nagy köre jön a piacokon Trump győzelmével (az első a Brexit után volt) - jósolja a Wall Street Journal. Bár nyitott kérdés, az új amerikai elnök mit fog kezdeni a bankszektorral, a volatilitás megnövekedése máris rossz hír a bankszektornak az elemzők többsége szerint. Vannak, akik szerint viszont Trump eddigi ígéretei nem is olyan rosszak a bankok számára.
A tőzsdék eséssel fogadták Trump győzelmét, ez önmagában azonban még nem jelent nyomást a bankok eredményességére nézve. A hirtelen piaci mozgások és a megnövekvő forgalom az első hetekben még jól is jöhet bevételi szempontból olyan, kiterjedt kereskedési tevékenységgel rendelkező bankok számára, mint a
Goldman Sachs,
JP Morgan,
Morgan Stanley.
Mivel azonban Trump sem elnök nem volt eddig, sem koherens gazdaságpolitikát nem vázolt fel, legfontosabb jelenségként a piaci bizonytalanság határozhatja meg a bankok következő néhány hónapját, ami az első piaci tranzakciók miatt visszavetheti a befektetési banki ügyfelek aktivitását, hosszú hónapokig a kivárás mellett dönthetnek a részvény- és kötvénykibocsátások, összeolvadások és felvásárlások során is.
A Barclays október végi elemzése szerint ugyanakkor nem a fókuszált, hanem a diverzifikált tevékenységgel rendelkező pénzintézetek (ilyenek lehetnek a Wells Fargo, a JP Morgan vagy a biztosítók) lehetnek a nagyobb vesztesei Trump győzelmének.
Egyes, láthatóan kisebbségben lévő elemzők viszont úgy vélik, Trump győzelmével felülteljesítők is lehetnek a bankok. Guy Moszkowski, az Autonomous Research elemzője szerint például a volatilitás fennmaradásával nőhet a kamat- és részvénypiaci aktivitás. Amennyiben nem piaci összeomlás, csak egyszerűen megnövekedés volatilitás jön, szerinte aktív negyedik és első negyedévre számíthatunk, és a bankok nyerhetnek ezen. Az eddigi tapasztalatok is azt mutatják, hogy bizonyos keretek között a volatilitás jól is jöhet a befektetési bankok számára, a Goldman Sachs és a Morgan Stanley harmadik negyedéves eredménye - különösen a kötvénykereskedésben - ezt erősíti meg.
Trump több infrastrukturális beruházást és a gazdaság felpörgetését ígérte, a bankok számára ez megnövekedett finanszírozási igényt jelenthet, ami szintén a malmukra hajthatja a vizet.
Bár elképzelhető, hogy Trump végül a bankok számára kedvező módon írja felül a bankokat közvetlenül szabályozó Dodd-Frank törvényt, a globális tőkeáramlások és a világkereskedelem szempontjából negatív, protekcionista szellemiségű eddigi megszólalásai nagyobb globális jelenléttel bíró bankok számára óriási bizonytalanságot ígérnek. Amennyiben az új pénz- és tőkepiaci felállásra a Fed a kamatemelés halogatásával reagál, az későbbre tolhatja a bankok profitabilitását sújtó alacsony kamatkörnyezet végét.
